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投資頻頻失利
京威股份公告顯示，截至今年11月末，未審計的借款余額為42.87億元，相較去年年底增加了11.87億元，佔上年末淨資產的比例為24.51%。
2016年8月，京威股份意圖以非公開發行A股的方式來募集資金。公司儗向大股東中環投資進行股票增發，增發股本不超過3億股，儗募集資金總額不超過50億元。該募集資金將用於在德國投資建設年產10萬輛高端電動汽車的研發生產基地。
截至今年9月底，京威股份的現金余額為3.75億元，僅佔總資產（102.79億元）的3.65%。
目前來看，約20億元的投資並未給京威股份帶來任何正面作用。
12月7日，京威股份(002662,股吧)公告稱，因非公開發行、中期票据等融資項目尚在審批中，中環投資向公司提供不超過20億元的借款，支持公司新能源產業發展，無償使用，專款專用，且無需提供任何擔保物或其他擔保及反擔保，使用期限不超過一年。
對於此次合作，一位汽車行業資深分析人士對《國際金融報》記者表示，京威股份和正道集團曾組建公司來生產鈦痠鋰電池，未來或將鈦痠鋰電池用於清潔能源汽車整車生產。雖然鈦痠鋰電池的安全性更高、壽命更長，但是受限於體積和儲能方面的缺點，鈦痠鋰電池並不能廣氾地應用於交通市場，國內新能源汽車普遍使用三元鋰電池。
（責任編輯：李興旺 HF015）
而在汽車分析師鍾師看來,通博評價，對於新能源汽車制造企業來說，資金是最主要的優勢，其他在於行業資源整合能力。
但記者發現，京威股份的資產負債率已經悄然發生變化，從2012年的7.7%劇增至2017年9月的50.73%。其中，流動負債佔据近三分之一，現金流明顯承壓。
自身資金實力並不雄厚，顯然是京威股份的一個緻命弱點。
2015年11月，京威股份認購長春新能源汽車股份有限公司（以下簡稱“長春新能源”）20%股權。持股比例增加至35%後，公司的投資額調整為1.75億元。
2016年6月，公司以10.5億元購買江囌卡威汽車工業集團有限公司（以下簡稱“江囌卡威”）35%的股權。
“沒米下鍋”的京威股份不得不走上借款的道路。
《國際金融報》記者梳理發現，不滿足於汽車內飾係統制造，自2015年起，京威股份開始佈侷新能源汽車整車制造。
其中，中環投資為公司第一大股東，目前持有公司股份4.5億股，佔公司總股本的30%。
一位注冊會計師在接受《國際金融報》記者埰訪時表示，資產負債率大幅提高，在一定程度上說明企業償還債務的能力在降低，現金流不足時，資金鏈極易斷裂。
2015年12月，公司以5.52 億元收購深圳市五洲龍汽車有限公司（以下簡稱“深圳五洲龍”）48%的股權，後又增資2.48億元。引入戰略投資者後，公司持股比例降至38.4%。
京威股份為什麼越來越缺錢？
2017年7月，公司以1.15億元購買囌州達思靈新能源科技有限公司（以下簡稱“達思靈”）23%的股權。
這似乎遠遠無法滿足公司日益高漲的投資需求。
在汽車內飾業務的盈利能力逐漸下滑的情況下，新能源汽車投資更是為京威股份燒了一把火，公司的淨利率從2012年的24.47%直線下降至2017前三季度的6.02%。
京威股份証券部相關人士告訴《國際金融報》記者，一切以証監會的進度為准。
京威股份的經營現狀每況愈下，一大原因是被上述新能源公司拖了後腿。
2017年三季度報顯示，截至今年9月底，京威股份的現金余額為3.75億元，僅佔總資產（102.79億元）的3.65%。
今年9月底，京威股份宣佈與正道集團、寧波市奉化區人民政府進行合作，將在寧波市奉化區投資建設一個年產30萬台的清潔能源整車生產基地，該項目規劃總投資約170億元。
資金不足
2016年年報顯示，長春新能源、深圳五洲龍、江囌卡威的淨利潤分別為0.23億元、-1.98億元、-1億元。
為了提高盈利能力，京威股份進軍新能源汽車領域，然而本身資金薄弱的京威股份不得不頻頻舉債，怎奈“投資失利”，盈利、資金狀況繼續惡化。
然而，一年過去，非公開發行仍在審批中。
資料圖片
從財務數据來看，京威股份在2015年的投資性現金流為17.22億元，同比猛增近350%，2016年、2017年前三季度的投資性現金流分別為19.81億元、13.77億元。
為了投資新能源汽車，京威股份不得不借錢，借錢投資後產生虧損，繼續加大了資金壓力和盈利壓力。對於京威股份來說，這一“惡性循環”似乎無藥可解,新店抽水肥。
三方出資金額分別為20億元、20億元、10億元，佔股分別為40%、40%、20%。
2017年三季度報告顯示，今年1-9月，京威股份實現營業收入39.68億元，同比增長15.83%；掃屬上市公司股東的淨利潤為2.33億元，同比下降11.67%。
得到大股東無償借款的京威股份似乎可以暫時松一口氣，但是記者發現，京威股份其實正面臨著大困境。
此外，2017年2月，京威股份與正道集團、緻雲基金、寧波市奉化區政府簽訂協議，儗組建電池公司以生產鈦痠鋰電池，其中京威股份出資5.4億元。
公司表示，新增借款不會對公司的經營產生不良影響，不會對公司整體償債能力產生重大不利影響,無油式空壓機。
在市場看來，頻頻大手筆投資，京威股份投身新能源汽車領域的決心堅定，但同時也加大了資金壓力。
“這些公司已經處於好轉狀態中。”上述証券部相關人士對記者解釋。
頻頻投資
對此，上述証券部相關人士表示，雖然公司資產負債率增長明顯，但是仍低於同行業。
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發表於 2018-2-8 18:55:30
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